| 答案：C |
| 解析：由于可持续增长率为15%，且2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明2012年的净利润比2011年增加了15%，所以2011年的净利润=1150/（1+15%）=1000（万元），2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=（1000-200）/1000=80%。 |
| 答案：D |
| 解析：本题考点是资金需要量预测的销售百分比法。基期销售收入=120/12%=1000（万元），预计销售收入=1000×（1+12%）=1120（万元），所以：2012年应追加资金量=120×3000/1000-120×1500/1000-1120×15%×50%=96（万元）。 |
| 答案：C |
| 解析：股利支付率的降低会引起外部融资的减少，所以选项A不正确；销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不正确；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不正确。 |
| 答案：A |
| 解析：由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，0=45%-10%-(1＋x)x×10%×100%所以x=40% |
| 答案：C |
| 解析：在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述，本题答案为选项C。 |
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